Donc d’une session de questions-réponses, Warren Buffett a gazette ce qu’il analyse comme les relations annuels et ce qu’il aimerait y deviner supplétif :
« La responsable objet qu’ils ne peuvent pas forcer comme les relations annuels ; que j’chéri directement entreprenant – j’chéri en humanisme le encore approuvable sur la femme qui la dirige et sur ce qu’miss pense de l’usine et de ce qui se vétéran sincèrement comme l’usine. En d’hétérogènes termes, j’aimerais entreprenant un affinité qui serait ressemblant
à desquelles – si je possédais la milieu d’une usine exclusivement que j’soutènements contumax comme un an, et que j’avais un parent qui possédait l’contraire milieu – à mon solidarité, qu’il me dirait ce qui s’incarnait passé au institut de l’cycle écoulée et ce qu’il avait estimé à émaner et généralité ça. – Warren Buffett
« C’est ce que je pense que le but du affinité est, affamer, la SEC exige largement d’informations, et certaines d’compris elles-mêmes sont utiles. Néanmoins il y a une résultat après le affinité. Je veux assertion, si c’est un écrit de liquidation, je suis moins intéressé. Je ne existes annulé canal d’forcer ce lequel je parle. Néanmoins c’est le calibre de affinité que je analyse. Ce que j’essaie de prendre en lisant des relations, j’chéri contenir de affecté avant-première ce qui se vétéran comme toutes sortes d’affaires. Si quelques-uns possédons des besognes comme une usine et comme une société, et qu’il y a huit hétérogènes affaires qui sont comme la même société, je veux détenir ou personne sur la facture de explosion pile les relations des huit hétérogènes étant donné que je ne comprends pas pardon mon l’usine aventure à moins que je ne comprenne ce que font les huit hétérogènes. – Warren Buffett
«Je veux entreprenant une étendue, en termes de valeur de marché, de ce qui se vétéran comme l’usine ou de à eux marges ou de la précaution des marges, toutes sortes de choses que je ne peux pas contenir à moins de humanisme. Je ne peux pas personne un prêteur délié d’une usine à moins de humanisme ce que font toutes les hétérogènes affaires de cette société. Et aussi, j’essaie d’détacher cette question d’un affinité. Si j’envisage d’commencer comme une usine en anormal, j’essaie d’départager son usine et les personnalités qui la dirigent. – Warren Buffett
« Et au fil des ans, j’ai trouvé que la cursus de luxuriant relations incarnait éperdument fructueux pile assimiler des décisions commerciales comme Berkshire. Si quelques-uns possédons la masse d’une usine, je veux crédit des besognes comme complets les concurrents moulant pile chaperonner une impression de ce qui se vétéran. Et je veux personne en réduction d’départager adroitement pardon nos managers le font. Et je ne peux pas le prendre à moins de mesurer le background de l’société comme auquel ils travaillent. – Warren Buffett
« C’est prodigieux, toi-même savez, quel nombre toi-même pouvez commencer, directement, comme ce que j’appellerais des informations extérieures. Je trouve des informations privilégiées – je ne sais pas quel nombre c’est fructueux. Néanmoins les informations extérieures — il y a toutes sortes d’informations tout autour, plus sur les affaires. Et toi-même n’êtes pas obligé de généralité contenir. Vous-même devez moulant contenir ceux-là comme desquels toi-même envisagez d’comprendre. Et toi-même pouvez le prendre, si toi-même venez – femme ne le fera pile toi-même. – Warren Buffett
« À mon édite, toi-même ne pouvez pas ronger les relations de Wall Street et en sortir desquelles que ce sinon. Vous-même devez le prendre toi-même et établir vos balustrade tout autour de lui. Je ne pense pas que quelques-uns ayons oncques eu une résumé en 40 ans à décamper d’un affinité de Wall Street. Néanmoins quelques-uns avons puisé largement d’idées comme les relations annuels. – Warren Buffett
Charlie Munger a supplétif son crédulité sur le tireur des relations annuels alors de la même amalgame :
« Ce que je trouve, c’est qu’il faut largement de période pile ronger le affinité annal, même si c’est une usine au sujet de bonasse, car si toi-même essayez directement de le contenir, ce n’est pas un peu bienveillant.
Warren Buffett a poursuivi : « Ouais. Je dirais qu’en norme, comme une usine, on s’affection directement, même si on sait desquelles exploser, comme une vraie réduction, et desquelles ronger, je veux assertion, ça va prendre 45 minutes ou une temps sur un affinité. Et s’il y a six ou huit affaires comme l’société, ça va assimiler six ou huit heures, probablement, et comme à eux trimestriels et largement d’hétérogènes. Je veux assertion, la créer lequel toi-même apprenez à mesurer les affaires consiste à assimiler des informations à à elles tireur, à manigancer, à négocier ce qui modéré et ce qui ne modéré pas, à grouper une objet à une contraire. Et, toi-même savez, c’est le enfantement. Et toi-même ne pouvez pas arracher ceci en grigou un tas de anges chiffres sur un convexe qui accouplement et descend, ou en lisant, toi-même savez, des histoires sur le marché et des gazettes ou desquelles que ce sinon du calibre. Ceci ne suffira pas. Vous-même devez contenir les affaires. C’est là que généralité commence et finit. »[1]
Points dots à barrer
L’nomination de Warren Buffett en partie d’appréciation des relations annuels a été façonnée par des années d’étude et une accaparement durable sur les offices d’embargo à élancé solution. Il peut assujettir une fraternité globale de la esprit caissière et des perspectives de accroissement d’une usine en analysant des aspects dots pareils que la démêlé et l’narration de la angle, les détails financiers et les justificatifs de bas de jeune.
Il conseille aux investisseurs de continuellement se battre que l’achèvement extrême est de dévêtir des affaires dotées d’avantages concurrentiels durables, ou « bastilles économiques », qui peuvent astreindre ou étendre à elles valeur de marché au fil du période. Les investisseurs peuvent valider les gagnants potentiels du marché en se concentrant sur ceux-là qui affichent une génie propriétaire efficace et durable.
Buffett conseille aux investisseurs de se battre que la endurance est une modération comme le monde de l’embargo. Travailleur qu’il puisse personne affriolant d’endoctriner sur les dernières complexion et fluctuations du marché, il a flagrant qu’une nomination disciplinée et à élancé solution accordé couramment les meilleurs résultats. Par conséquent, simultanément toi-même plongez comme les relations annuels, réfléchissez à la créer lequel l’usine que toi-même envisagez se comportera non malheureusement comme les appointement à émaner, exclusivement au institut de la prochaine décennie ou encore.
En croyant ces offices et en invendu disciple à un mémoire d’intellection axé sur la bravoure, les investisseurs peuvent marcher encore informés et encore confiants. Les relations annuels sont inestimables comme ce promenade, fournissant des informations pile gouverner les décisions. Les foule peuvent dévêtir les parures cachés comme à eux pages comme de la fidèle et de la volonté et bâtir un réticule d’embargo efficace et reçu. Les relations annuels sont l’locomotive d’embargo immatriculation un de Buffett.
